持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的貸款利率再破新低。

日前，中信消費(fèi)金融有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中信消金”）發(fā)布最低年化利率2.8%起的貸款產(chǎn)品“有期貸”，因低于行業(yè)常見(jiàn)利率水平引發(fā)行業(yè)熱議。

有接近中信消金相關(guān)人士向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，推出低利率產(chǎn)品的目的是促銷(xiāo)和獲客，屬于新產(chǎn)品上線(xiàn)的優(yōu)惠措施。

記者詢(xún)問(wèn)多家頭部持牌消費(fèi)金融公司了解當(dāng)前是否有2%利率開(kāi)頭的產(chǎn)品在營(yíng)，均得到否定回答。

有多位消費(fèi)金融從業(yè)者對(duì)記者表達(dá)了對(duì)于上述現(xiàn)象的擔(dān)憂(yōu)。“雖然低利率作為營(yíng)銷(xiāo)手段可以吸引用戶(hù)關(guān)注，但是低利率背后隱含的還有資金成本和運(yùn)營(yíng)成本，如果業(yè)內(nèi)相繼效仿，宣傳低利率，可能讓行業(yè)因?yàn)檫^(guò)度競(jìng)爭(zhēng)而陷入惡性循環(huán)?！?/p>

融資成本持續(xù)降低

根據(jù)公開(kāi)介紹，“有期貸”產(chǎn)品支持公積金、專(zhuān)精特新企業(yè)認(rèn)證、5年內(nèi)畢業(yè)生認(rèn)證等多種增信手段，提高用戶(hù)產(chǎn)品額度。此外，中信消金還有“億元首月免息計(jì)劃”等多項(xiàng)優(yōu)惠活動(dòng)，“有期貸”的新老用戶(hù)均可通過(guò)參與活動(dòng)獲取豐富的減免息優(yōu)惠。針對(duì)五年內(nèi)畢業(yè)生，“有期貸”產(chǎn)品提供“30天無(wú)理由還款”服務(wù)。針對(duì)省級(jí)以上專(zhuān)精特新企業(yè)員工，“有期貸”產(chǎn)品提供首月免息優(yōu)惠。

較低的貸款產(chǎn)品價(jià)格通常來(lái)自較低的融資成本。記者注意到，消費(fèi)金融行業(yè)的整體融資成本確實(shí)在下降。

今年11月底，南銀法巴消費(fèi)金融有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南銀法巴消金”）成功發(fā)行南銀法巴系列第二期資產(chǎn)支持證券。發(fā)行額度為19.32億元，其中，優(yōu)先A檔14.14億元，發(fā)行利率2.00%，創(chuàng)2024年以來(lái)消金公司ABS發(fā)行利率新低。

公開(kāi)信息顯示，中信消金在7月也獲批開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格，但尚未公開(kāi)披露過(guò)發(fā)行情況。對(duì)此，前述相關(guān)人士對(duì)記者表示，中信消金將根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況開(kāi)展相關(guān)工作。

此外，中信消金尚未獲得發(fā)行金融債資格。

金融債發(fā)行利率相較于ABS一直降低，比如截至2024年7月，招聯(lián)消費(fèi)金融股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招聯(lián)金融”）累計(jì)成功發(fā)行5期共96億元金融債，發(fā)行利率在2.1%—2.55%之間。

據(jù)了解，此前獲批開(kāi)業(yè)的31家消費(fèi)金融公司中，僅有10家獲得發(fā)行金融債的資格，分別為哈爾濱哈銀消費(fèi)金融有限公司、杭銀消費(fèi)金融有限公司、招聯(lián)金融、興業(yè)消費(fèi)金融股份公司、中銀消費(fèi)金融有限公司、馬上消費(fèi)金融股份有限公司、捷信消費(fèi)金融有限公司、河南中原消費(fèi)金融股份有限公司、中郵消費(fèi)金融有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中郵消金”）和蘇銀凱基消費(fèi)金融有限公司。

有銀行人士告訴記者，相比其他行業(yè)公司主導(dǎo)的消費(fèi)金融公司，銀行和銀行系消費(fèi)金融公司的資金成本相對(duì)較低是一大優(yōu)勢(shì)?！暗窍嚓P(guān)產(chǎn)品都有時(shí)間限制、客群限制、使用次數(shù)限制、額度限制等，享受到優(yōu)惠力度也極為有限，不應(yīng)該是客戶(hù)首選消金產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

或?yàn)椴町惢?jìng)爭(zhēng)

業(yè)內(nèi)共識(shí)在于，不同的利率區(qū)間對(duì)應(yīng)不同的客群。

“選擇了什么利率就揭開(kāi)了公司想要做的客群?！币晃汇y行系消金公司員工告訴記者，制定低利率背后折射出差異化的客群戰(zhàn)略。

近年來(lái)，行業(yè)排名靠前的消費(fèi)金融公司不約而同地瞄準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)客群，比如在最新消費(fèi)金融公司中期業(yè)績(jī)資產(chǎn)規(guī)模排名中位列第九的南銀法巴消金，在今年6月披露的《2023年環(huán)境、社會(huì)及治理報(bào)告》中提到“與地方政務(wù)平臺(tái)、運(yùn)營(yíng)商等渠道合作，借助 App、小程序等自有業(yè)務(wù)平臺(tái)聚焦線(xiàn)上優(yōu)質(zhì)客戶(hù)”。

在前述銀行人士看來(lái)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和客群下行，消費(fèi)金融市場(chǎng)確實(shí)正在向優(yōu)質(zhì)客群集中。消金低利率產(chǎn)品，反映了消費(fèi)金融公司的競(jìng)爭(zhēng)策略，旨在通過(guò)較低的利率吸引更多的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，提升市場(chǎng)份額。“以往高收益覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)的模式正在被逐步取代?！?/p>

有頭部消金公司業(yè)務(wù)人員王東（化名）表示，目前消費(fèi)金融公司定價(jià)普遍超過(guò)3%，這是受到資金成本的制約。由于無(wú)法吸收存款，消費(fèi)金融公司無(wú)法像銀行一樣享受低成本資金，因此其產(chǎn)品定價(jià)普遍較高，最低定價(jià)通常不會(huì)低于5%。此外，產(chǎn)品定價(jià)的選擇也直接決定了公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

“如果是定價(jià)在15%以?xún)?nèi)，主要與一些小型銀行和民營(yíng)消費(fèi)金融公司競(jìng)爭(zhēng)；而如果選擇低于5%的定價(jià)，就需要與國(guó)有大型銀行等競(jìng)爭(zhēng)，難度較大?！睒I(yè)務(wù)人員表示。

在王東看來(lái)，在公司未瞄準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)客群之前，線(xiàn)下直營(yíng)的定價(jià)甚至在15%—20%浮動(dòng)，因?yàn)橐獙?duì)公積金等優(yōu)質(zhì)客群服務(wù)，所以才將客戶(hù)加權(quán)平均綜合定價(jià)放在了15%以?xún)?nèi)，和城商行競(jìng)爭(zhēng)。因?yàn)橄M(fèi)金融公司的風(fēng)控能力以及渠道優(yōu)勢(shì)與城商行相比并不落下風(fēng)。

“當(dāng)前獲客成本高企，許多消金公司都在通過(guò)不同方式維持和拓展客戶(hù)，比如通過(guò)老客戶(hù)引薦新客戶(hù)、提供優(yōu)惠利率等，但是3%以下的利率仍然鮮有消金公司敢嘗試，業(yè)內(nèi)拭目以待。”王東補(bǔ)充表示。

獲客的艱難或可從一些金融科技上市公司三季報(bào)數(shù)據(jù)窺得一二，金融科技公司作為助貸方，是為消金公司帶來(lái)流量的“送水工”，但是根據(jù)相關(guān)公司披露的三季報(bào)，僅借款人收購(gòu)成本在今年增加超過(guò)1億，本季度銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為5.5億元，比去年同期增長(zhǎng)34.9%，主要是因?yàn)楂@客費(fèi)用增加。

某城商行中層人士告訴記者，當(dāng)前消費(fèi)金融兩個(gè)最大的困境是有效需求不足與原有的風(fēng)控模型面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的考驗(yàn)。

對(duì)于記者“資金成本的大致水平以及低利率之下的可持續(xù)空間”等問(wèn)題，截至發(fā)稿，中信消金未予正面回應(yīng)。

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